규제로 성숙해지는 한국 가상자산 시장: 2026년의 큰 전환

가상자산 시장을 오래 지켜본 사람으로서, 나는 가격의 등락보다 그 아래에서 벌어지는 구조의 변화에 더 관심이 간다. 2026년의 한국이 바로 그런 경우다. 화려한 상승장의 열기는 잦아들었지만, 그 자리를 규제와 제도라는 훨씬 단단한 토대가 채우고 있다. 나는 이 조용한 성숙이야말로 올해의 진짜 뉴스라고 생각한다.

빗장이 풀린 기관의 문

가장 상징적인 변화는 기관 투자의 문이 열렸다는 점이다. 오랫동안 가상자산을 ETF 자산에서 배제해 온 정책이 방향을 틀면서 현물 비트코인 ETF 허용이 빠르게 추진되고 있다. 또한 9년간 이어진 법인의 가상자산 투자 금지가 2026년 1월 풀렸는데, 연간 자기자본의 5퍼센트 이내라는 조건이 붙었다. 제도권 진입이 공식 정책이 된 셈이다.

스테이블코인 법제화

또 다른 축은 스테이블코인이다. 새로 마련되는 디지털자산기본법은 스테이블코인 발행자에게 100퍼센트 준비금 보유와 이용자의 상환 권리를 의무화한다. 실제로 국내 첫 멀티체인 원화 스테이블코인은 4월까지 하루 거래량 10억 원을 넘겼지만, 아직 국내 법적 틀이 없어 대부분 해외 헤지펀드가 주도했다는 점은 곱씹어 볼 대목이다.

밖으로 흐르는 자금

제도의 공백은 숫자로도 드러난다. 2025년 1월부터 2026년 6월까지 업비트, 빗썸, 코인원, 코빗, 고팍스 등 원화 거래소들은 받은 것보다 108억 달러어치나 더 많은 스테이블코인을 해외로 내보냈고, 그중 업비트 한 곳이 66억 달러를 차지했다. 규칙이 늦어질수록 자금은 더 빨리 국경을 넘는다는 사실을 여실히 보여 준다.

사고가 남긴 교훈

성숙에는 쓰라린 계기도 있었다. 2026년 2월 빗썸에서는 이용자당 2000원을 지급해야 할 것을 실제 비트코인 2000개로 잘못 보내는 운영 오류가 발생했다. 이 사고는 결국 국내 모든 거래소에 5분 단위 장부 대조를 의무화하는 규정으로 이어졌다. 값비싼 실수였지만, 그 덕분에 시스템은 한층 더 촘촘해졌다고 본다.

거래량은 식어도

물론 시장의 열기는 분명히 가라앉았다. 5대 원화 거래소의 월평균 거래량은 2025년 4분기 125조 2000억 원에서 2026년 1분기 98조 1000억 원으로 줄었고, 업비트는 23.4퍼센트, 빗썸은 32.1퍼센트 감소했다. 그러나 나는 이 냉각을 위기가 아니라 정상화로 읽는다. 투기가 빠진 자리에 제도가 들어서는, 조금은 지루하지만 건강한 과정이라고 믿는다.